新发国债等利息收入拟康复征收增值税

  扫描或点击重视中金在线日下午，财政部、国家税务总局联合公告，自2025年8月8日起，对在该日期之后(含当日)新发行的国债、当地政府债券、金融债券的利息收入，康复征收增值税。

  此次康复在施行途径上采纳了“新老划段”的方法。依据公告，对在2025年8月8日之前已发行的国债、当地政府债券、金融债券(包含在2025年8月8日之后续发行的部分)的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。

  国债、当地债和金融债是银行和资管组织的重要持仓种类，此次康复征收增值税将直接影响其税后的债市收益。

  安融信誉评级有限公司首席经济学家周沅帆向记者介绍，此前我国对出资政府债券的利息收入部分施行遍及免征税收方针。在所得税方面，我国《企业所得税法》《个人所得税法》别离清晰对企业、个人获得的国债利息收入免征企业所得税、个人所得税。在增值税方面，政府债券归于金融产品领域，依据《财政部、国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的告诉》(财税〔2016〕36号)附件3规则，国债和当地政府债利息收入免征增值税。

  一位债市从业者向记者指出，该项变化对“康复后详细征收多少个税点”暂未清晰，因而其影响程度也有待商场进行长时间再定价。一位农商行金市部负责人也向记者坦言，这部分税收相对金融组织赢利而言是十分细小的，对商场自身的影响其实是比较中性的。

  记者注意到，康复征收增值税的音讯出来后，当日下午17时左右，10年期国债250011收益率一度从1.7040%升至1.7150%，30年期特别国债2500002也急速上行超1BP，但很快再度双双回落到原点位。

  事实上，早在本年5月，央行就曾在《2025年第一季度我国货币方针履行陈述》提及税收制度对债市的影响。央行在前述陈述中以“加强债券商场建造支撑债券商场健康发展”为题发布了专栏文章，称当时我国债券商场定价功率、组织债券出资买卖和危险管理能力仍有待提高。出资者行为、债券商场结构、税收制度等，均会某些特定的程度影响债券商场利率的构成和传导。

  上述专栏文章还称，从税收制度看，债券商场税收制度规划也会对债券商场行情报价构成和国债利率基准效果的发挥发生必定的影响。比方，国债等政府债券利息收入免税，公募基金和理财资管产品买卖价差又有税收减免优势，短期买卖志愿也会更强，一些不免税的公司债等还可能对标免税的国债利率水平，进一步加大债券商场收益率的短期动摇。

  另据新华社征引专家和业界的人表明，跟着咱们国家债券商场继续发展壮大，商场认购积极，国债等债券利息收入免征增值税的方针方针现已完成。此次方针调整优化，采纳“新老划段”方法，存量债券可以继续享用优惠方针直至到期，有利于方针调整平稳施行，有利于债券商场继续健康发展。